Descrição do Fiagro VGIA11
O VGIA11 é um fundo de investimento em cadeias agroindustriais (Fiagro) gerido pela Valora Investimentos. O objetivo do fundo é auferir rendimentos e/ou ganho de capital, bem como proporcionar aos Cotistas a valorização de suas cotas por meio do investimentos em: CRA e Ativos de Liquidez.
Acontecimentos recentes
O recente desastre natural no Rio Grande do Sul tem gerado um aumento significativo nos burburinhos e especulações entre os investidores do Fiagro VGIA11, gerido pela Valora Investimentos. De acordo com o relatório gerencial de abril do fundo, a maior parte da carteira de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA) está alocada entre distribuidoras (42,9%) e cooperativas (42,1%), com muitas delas localizadas no Rio Grande do Sul.
O que torna a situação ainda mais delicada é o fato de que todas as cooperativas devedoras do fundo têm operações no Rio Grande do Sul. Em outras palavras, 42,1% dos devedores do Fiagro estão potencialmente expostos aos impactos da tragédia no estado.
Principais preocupações dos investidores:
Risco de Inadimplência:
O que mais preocupa os investidores é o risco de inadimplência por parte das distribuidoras e cooperativas vinculadas ao fundo. A tragédia no Rio Grande do Sul pode impactar diretamente a capacidade de pagamento dessas entidades. Já que a interrupção das atividades agrícolas e os danos significativos à infraestrutura podem levar a dificuldades financeiras, aumentando o risco de inadimplência.
Exposição Geográfica:
A concentração de ativos nessa região geográfica torna o fundo particularmente vulnerável a eventos adversos locais. A dependência econômica do setor agrícola na região afetada amplifica o impacto potencial sobre o fundo.
Impacto no Retorno do Fundo:
Inadimplências ou atrasos nos pagamentos pelos devedores podem resultar em menores distribuições de rendimentos para os cotistas do fundo.
Diante desse cenário, muitos investidores venderam suas cotas precipitadamente, sem sequer considerar as eventuais perdas decorrentes de uma venda abaixo do valor de mercado. Como resultado, a saída massiva de investidores provocou uma queda de aproximadamente 9% no valor das cotas em apenas 15 dias. Atingindo assim, um valor de fechamento de R$7,52 no dia (16) de maio de 2024.
Fiagro VGIA11 – Mínima histórica
Conforme mencionado, o Fiagro VGIA11, atingiu sua mínima histórica no dia (16) de maio, quando o preço por cota chegou a R$7,16 e fechou o dia em R$7,52. Nesse mesmo dia, o volume de negociações disparou para 1.528.167 transações, resultando em um volume financeiro total de R$11.213.909,56.
Fonte: BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DTVM, Administradora
Esses dados refletem um dia atípico para o Fiagro, que desde a tragédia, vinha perdendo consideravelmente no volume de negociações. Atualmente, o Fiagro VGIA11 está com um PV/P de 0,81.
Motivo do alto volume de negociações:
A pedido de esclarecimento da B3, a administradora relata que não tem conhecimento de ato ou fato relevante que possa justificar a variação do valor da cota do fundo. Permanecendo à disposição para quaisquer outros esclarecimentos.
Vender ou Comprar VGIA11?
Como visto anteriormente, o volume de negociações do Fiagro vinha diminuindo após os burburinhos. Com muitos investidores vendendo suas cotas, tomando prejuízo e perdendo a confiança no fundo. No entanto, o aumento recente no volume de negociações indica que ainda há investidores que acreditam no fundo. E que, provavelmente, estão aguardando a melhor oportunidade de compra.
É claro que, em um cenário de inadimplência, os rendimentos irão cair. E consequentemente, com a contínua saída de investidores, os preços por cota tão estarão em queda. Você enxerga como uma oportunidade ou não?
Pense, se você comprar cotas em um momento como esse, e o fundo se recuperar, seu Yield On Cost estará nas alturas. Como todo investidor experiente sabe “Compre ao som dos canhões e venda ao som dos violinos”. Mas a escolha é sua! Investir tem seus riscos, e em Fiagros mais ainda.
Para quem acredita na recuperação do VGIA11 e já possui o fundo em carteira, diminuir o preço médio é a melhor opção.
No entanto, se você já possui o fundo e quer sair do mercado. Aguarde o melhor momento para vender. E esse momento não é agora.
Esse artigo visa apenas fornecer uma análise educacional e não constitui uma recomendação de investimento. Cada investidor deve avaliar sua própria situação financeira antes de tomar qualquer decisão de investimento.
Nota: Nesse momento desafiador, expressamos nossa solidariedade e apoio à recuperação do estado do Rio Grande do Sul após a recente tragédia. Estamos confiantes na resiliência e na capacidade de reconstrução da comunidade gaúcha.
