Descrição do Fiagro SNAG11
O SNAG11 é um Fiagro inserido no setor de Fundo de Papel. Ele é um Fiagro considerado de papel pois investe em grande parte em CRAs (Certificados de Recebíveis do Agronegócio). Além de CRAs, o SNAG11 também investe em LCA (Letras de Crédito do Agronegócio) e CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários), bem como, possui (3) imóveis rurais.
O SNAG11 é gerido pela SUNO GESTORA DE RECURSOS LTDA., com uma taxa de administração de 0,91% ao ano. Desde o seu lançamento na bolsa em julho de 2022, o SNAG11 tem se destacado, alcançando a 4ª posição no ranking de Fiagros mais negociados em maio deste ano.
Hoje (11) de junho de 2024, uma cota do Fiagro está em torno de R$10,03, com um Dividend Yield Anualizado de 13,28%. Além disso, o SNAG11 vem distribuindo rendimentos no valor de R$0,105 por cota há (5) meses.
SNAG11: Análise Completa
Para análise do SNAG11, usaremos como base o último Relatório Gerencial dele, que é o de abril de 2024. Conforme o relatório, o SNAG11 relata o cenário macroeconômico do Ibovespa, que apresentou novamente uma queda, encerrando o mês em -1,70%. No ano, a variação segue negativa em 6,16%. O IFIX também sofreu e interrompeu uma sequência de cinco altas consecutivas. O índice de fundos imobiliários registrou queda de 0,77%, mas no ano segue ainda positivo em 2,12%.
Depois, o gestor destaca a resiliência da carteira do Fundo SNAG11. Apesar dos desafios atuais no agronegócio, o SNAG11 está em uma posição mais favorável em termos de risco e retorno do que em 2023, antes da intensificação dos problemas no setor.
Desafios no Agronegócio
O setor de agronegócio enfrenta atualmente condições climáticas adversas que reduziram as projeções da safra 23/24. Além disso, os preços das commodities agrícolas estão próximos das mínimas históricas dos últimos anos. Nesse cenário, muitos players do setor sofreram quedas significativas em margens e geração de caixa. Empresas e produtores com alta alavancagem e dificuldades de rentabilidade estão agora enfrentando inadimplência em suas obrigações financeiras.
Comparação com outros Fiagros
Nesse contexto, muitos Fiagros optaram por financiar empresas de maior risco, e com o cenário atual, esses riscos se concretizaram. Muitas dessas empresas com problemas de solvência estão sendo financiadas por outros Fiagros, diferentemente do SNAG11. Esse contraste é importante, pois o SNAG11 não enfrenta problemas de crédito com seus devedores, possuindo inadimplência 0.
Essa situação reflete a capacidade do SNAG11 de resistir às adversidades e se adaptar a ambientes desafiadores, uma característica extremamente importante para investidores que buscam rentabilidade a longo prazo.
Desempenho e Crescimento do SNAG11
Segundo o último relatório gerencial, o fundo SNAG11 tem apresentado uma performance superior a outros indexadores como CDI, IFIX e IPCA. Esse desempenho notável destaca a eficácia da gestão do fundo em gerar valor para seus investidores, mesmo em um ambiente desafiador.
Crescimento do Número de Cotistas
O número de cotistas do SNAG11 tem crescido de forma expressiva. Em abril de 2023, o fundo contava com 39.007 cotistas, enquanto em abril de 2024, esse número subiu para 89.922. Esse crescimento significativo reflete a confiança dos investidores na resiliência e na estratégia do fundo.
Crescimento do Patrimônio Líquido
Outro indicador positivo é o crescimento constante do patrimônio líquido do SNAG11, que alcançou 504 milhões de reais em abril deste ano, em comparação com 302 milhões de reais em abril de 2023. Esse aumento no patrimônio líquido reflete não apenas o aumento no número de cotistas, mas também a valorização dos ativos e a eficiência na gestão dos recursos do fundo.
Reserva de Lucros e Segurança Financeira
Uma prática notável do SNAG11 é sua política de manter uma reserva de lucros, em vez de distribuir todos os seus ganhos em dividendos. Essa estratégia é uma medida de segurança que o fundo adota para enfrentar possíveis imprevistos, como inadimplência ou outras adversidades que possam surgir.
Ao manter essa reserva, o SNAG11 está preparado para lidar com situações imprevistas de forma mais resiliente, garantindo a continuidade das operações e protegendo os interesses dos cotistas. Essa abordagem demonstra uma gestão financeira responsável e focada na preservação do valor do investimento ao longo do tempo.
Devedores do Fiagro SNAG11
Ao avaliar o risco da carteira do Fiagro SNAG11, é importante considerar a composição dos devedores. Atualmente, o SNAG11 possui um total de 264 devedores, com o devedor Boa Safra detendo uma parcela significativa, cerca de 66,7%, dessa dívida.
Inicialmente, pode parecer preocupante que uma única entidade detenha uma proporção tão alta da dívida do fundo. No entanto, é crucial entender o contexto por trás desse cenário. No caso do Boa Safra, ele é um devedor de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA) pulverizados.
Os CRA pulverizados são títulos lastreados em recebíveis do agronegócio que são emitidos por várias empresas do setor, o que ajuda a diversificar e reduzir o risco associado a cada emissão. Nesse sentido, mesmo que o Boa Safra detenha uma parcela significativa da dívida do SNAG11, essa dívida é considerada de baixo risco devido à natureza diversificada e pulverizada dos CRA em que ele é devedor.
Portanto, mesmo que o Boa Safra detenha uma grande parte da dívida do SNAG11, a mitigação do risco ocorre devido à baixa exposição ao risco associado aos CRA pulverizados. Isso significa que, embora uma parcela significativa da dívida seja atribuída ao Boa Safra, a carteira mantém um nível de risco aceitável devido à diversificação e ao baixo risco dos títulos envolvidos.
Investir ou não?
Após toda essa análise, é evidente o crescimento notável do SNAG11, assim como a transparência e segurança que o gestor oferece aos investidores ao fornecer informações detalhadas sobre o fundo. Embora os Fiagros em geral apresentem seus próprios riscos, o desempenho consistente e surpreendente do SNAG11 pode ser uma oportunidade atrativa para investidores em busca de estabilidade e crescimento em seus portfólios.
Esse artigo visa apenas fornecer uma análise educacional e não constitui uma recomendação de investimento. Cada investidor deve avaliar sua própria situação financeira antes de tomar qualquer decisão de investimento.
